家居家装行业市值跌掉超30%，优质公司价值未体现，更大的挑战可能出现！

2022年以来，沪深两市，大家居行业几乎所有公司，都遭遇了持续性的严重冲击。

以雪球所显示的数据为参考，在2022年初至今的时间段里，保持正增长的上市家居企业仅有极少数的几家，目前只看到富森美，10月12日正增长百分之六点多；10月13日继续上升，上升到11.82%。

对比年初，90%以上的公司市值下滑比较严重，以前1000亿市值的，最近只有600多亿。

以10月13日的数据为参照物，东方雨虹，以前长期在1000多亿波动，而到10月13日，仅超624亿。欧派家居曾经也突破了1000亿，目前也只有680亿。三棵树曾经冲到500多亿，但现在也只有超了334亿。

(图片来源：大材研究，侵删)

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普遍都是下跌形态，不过在下跌的局面里，有些相对温和一些，比如公牛集团，作为曾经的千亿市值大咖，跌去了16.54%，13日的总市值保持在了825.38亿，算得上抗冲击能力较强的角色。

我们梳理了100多家上市家居、装修企业的情况，发现企业跌幅普遍在20%以上，少部分甚至下滑了40%、50%以上，还有跌了80%以上的案例。

当然，有些公司连续几年增长乏力，主营业务成长性受阻，新业务没有起色，让投资人看不到前景，也不受投资人们的看好，市值跌一跌尚属情理之中。

但现状是，即使是营收、净利润增长都还不错的龙头企业，持续五六年甚至十几年稳健增长，经历了二三十年的沉淀，抗风险能力也比较强，其资本市场的情况也不理想，针对此种情况，资本市场并没有反映公司的真正价值。

处此环境下，作为经营者，不宜过多受股价涨跌的影响，而是全力以赴做强业务基本面，保持对品牌、产品、渠道、服务及市场份额的最大专注。

只要成长性良好、业绩稳健，必然可以体现出长期价值，在市场回暖之时，进而赢得认可。

从行业变化来看，即使受新房市场偏冷的影响，大家居行业的基础并不薄弱，一是存量房规模足够庞大，其中的老旧房翻新改造需求持续释放。

再者，二手房交易量保持在较高的水平，业主购买后往往会装修或者进行翻新改造，带动家居建材需求。

再加上新房的修建，总体叠加，大概率足够维持整个市场的总量，进而为龙头企业提供足够的发展空间。

对比欧美的家居行业情况，我国的舞台更大，加之各个品类的市场集中度不高，对于龙头企业来讲，还有很大的上升空间。

而这些龙头企业，多数已是上市公司。所以，目前均对优质的上市家居、装修类企业，持看好的判断。

（图片来源：拍信创意，侵删）

那么，什么样的家居建材与装修企业才是优质的？我们认为，放到更长的时间里，这样的公司至少具备六大特点：

1、业绩稳健，并长期保持上扬，而不是上下波动、底盘不温、大增大减。

过度小幅的增长，可能也很难谈得上优秀，一般来讲，受市场热捧的公司，其优势业务的年度同比增幅，至少在两位数左右。

到了百亿规模后，稳定在个位数的增速，倒比较正常。

2、优势业务足够强大，在细分赛道里拥有无可匹敌的优势，以及占有领跑级的份额。

针对有些细分市场，龙头企业之间差距不大，同时存在数家甚至数十家实力相当的公司，那么，要想脱颖而出，难度极大。

只有占到绝对优势，才称得上真正的优秀。

3、拥有三五种优势业务，并且业务之间互补的龙头企业，其未来价值更大。

这样的公司，给外界的想象空间大，而且对比起单品类优势的公司，完成矩阵式主营业务布局的企业，其抵御风险的能力相对较强。

4、品牌效应明显的企业，在零售市场更受看好。

此类企业，往往拥有名气响的消费品牌，能够赢得客户的青睐，属于家居消费时的首选对象。

消费者愿意为品牌买单，受知名度的深刻影响，企业一旦打响了名气，就站到了流量高地，经销商愿意做，团队干劲高，也能吸引更多的投资人关注。

5、技术能力强，在主营业务上构建了核心技术支持体系，并拥有专利集群。

包括配备了智能生产线、数字化管理体系等，进而有能力实现高频次新产品的推出，满足多元化的消费需求，赢得客户支持。

6、现代化治理较为完善的公司，发展后劲相对不错，比如拥有成熟稳定的职业经理人团队；高效的运营机制；完善并保持迭代的管理制度等。

大家居行业里家族企业较多，老板一家人拥有控股权，这并不是影响企业价值的唯一因素，只要老板能够搭建起一支能力出众的管理团队，依然大有作为。

满足六大特征的上市家居企业，其实并不多，这也是未来会出现的挑战。

上市公司之间的分化将逐渐强化，行业里不仅是龙头企业与中小企业的分化，同时，上市公司之间也将出现马太效应。

一些满足上述标准的优质公司，有可能获得最多的资金关注，进而实现市值的跃变，再用来助推企业的量变与质变。

而一些未能跟上竞争节奏、业务出现滑坡的上市公司，将很难实现市值的恢复上涨，长期下跌将是常态，甚至可能出局。

故此，我们可以认为，2022年的情况，属于大环境不利，我们倒可以不用过多为资本市场的涨跌也影响，但全力夯实核心竞争力，打造优势业务集群，积极创新跟上市场变化节奏，是任何时候不能松懈的。

(文章来源：大材研究，侵删)