红星美凯龙收购事件：整合实体 抵制“电商陷阱”

近日，红星美凯龙公布了对吉盛伟邦的收编计划，看似水到渠成的背后则暗藏风险，资金链、消化难题以及家具卖场生态转型压力，则成为摆在红星美凯龙面前的三道坎。

(图片来自网络)

那么，这次巨头抱团吞并的背后到底意味着什么?笔者认为，一方面不乏红星在IPO(公开募股)之际的上市策略，另一方面面对来势汹汹的互联网电商巨头，两大超强实体的整合是抵制电商大潮的一次重磅反击。第三，抵制“电商陷阱”不等于不发展电商，相反此次结盟正是奠定行业绝对地位，增加未来O2O可能的议价砝码。

耐人寻味：28亿的价格全资收购吉盛伟邦

据报道，红星美凯龙有可能以28亿的价格全资收购吉盛伟邦，尽管最后的收购细节并未公布，但显然以超过20亿的价格收购在全国仅在长春、上海、广州一共6家卖场的吉盛伟邦，确实耐人寻味。

红星究竟看重吉盛伟邦哪一点?业内家居大佬众说纷纭，有上市策略说，红星美凯龙目前已经进入关键时期，在此时收购吉盛伟邦，中投顾问零售行业研究员杜岩宏表示，红星美凯龙对吉盛伟邦的并购可以直接增加红星美凯龙的资产、市场份额，稳固其行业地位，有利于吸引投资机构对红星美凯龙的投资。此外，上市后续过程中，并购后的红星美凯龙也更容易获得投资者的青睐。

而笔者认为，吉盛伟邦与绿地在上海投30亿共建的“国际家具村”是红星志在必得之物，一来上海是红星的总部全国的大本营，“家具村”无疑是巩固江湖地位的利好棋子，而吉盛伟邦在运营国际家具村因产品单一颇为棘手，据记者了解，开业至今一直比较冷清，抱团也是势在必行。二来，吉盛伟邦的与商业地产结合的高端路线也符合红星发展规划。

并购之后的红星在实体卖场上占据了绝对优势

居然之家这位北方的家居卖场大腕，在年会上对外宣称2014年将在全国建新店25家，加上目前已开的83家店，这让居然之家在今年将达到108家的猛烈增长，而且未包含收编东方家园的几家卖场。同时，居然之家也在全国着力推广线上与线下结合的O2O模式。

面对行业老二的强势推进，红星并未非没有察觉，红星美凯龙在收购吉盛伟邦前的开店数量是125家，之后将达到131家，吉盛伟邦的总部在长春，为此也巩固了红星原本稍微薄弱的东北市场。因此，并购之后的红星在实体卖场上可以说占据了绝对优势。

实体卖场未来转型是不得不提的隐忧

企业间的并购整合还需要一定的磨合期，红星美凯龙此次以现金全资收购吉盛伟邦，或许是为了不让吉盛伟邦的原高层参股，保持自身股权独立性。红星美凯龙近年来的投资和扩张动作不断，动则数百亿投资，据称河南省驻马店市投资兴建的大型城市综合体本月正式开工，总投资就达120亿元。未来如何消化避免与吉盛伟邦双品牌策略产品线的同质化竞争也是未知之数。

更重要的是，19家卖场联合抵制天猫与电商之间的矛盾也还将继续，互联网大势所趋，家居需要体验，也无可阻挡互联网营销和新兴支付模式的入侵，庞大的实体卖场阵容未来转型也是不得不提的隐忧。

行业集中度提高意味着产品品质的提升和行业的成熟，但越是体量庞大，越是要注重可持续发展的商业模式，这一点上国内的大型家居卖场仍处于摸索阶段，谁先转型成功就能占得先机。