定制家居产能过剩？市场需求数据打脸！

近两年来，关于定制家居产能过剩的警告从来都没停止过，尤其是在定制家居增速放缓的背景下。

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日前，欧派、索菲亚、尚品宅配先后预批露了2018年业绩，预计全年增速均跌落至30%以下。因此，春节刚过，关于定制家居产能过剩的论调，再度浮出水面。

定制家居真的存在严重的产能过剩危机吗？

定制上市公司现有产能

不是多了，而是少了

有人列举了14家定制家居企业的44个生产基地，认为定制家居的产能惊人，存在产能过剩的风险。

从全行业范围来说，定制家居的产能是否过剩？这个问题很难回答，不仅缺乏权威的产能统计数据，也缺乏权威的市场需求数据。

如果着落到上市公司进行统计或许更有意义。一来，上市公司的数据比较透明，相对容易获得；二来，定制的家居的头部企业大都已经上市，他们更能代表整个定制家居行业未来的走向。

为此，旺家以最详备可查的2016年数据为基准，整理统计出了他们的产能情况（见表2）。为了简化工作量，此处仅统计了在定制家居中业务占比最高的橱柜和衣柜两项业务。

按照国际通行标准：产能利用率超过90%为产能不足，79%到90%之间为正常水平，低于79%为产能过剩，低于75%为产能严重过剩。

对比表2可以看出，9家上市公司2016或2017年的产能利用率大多处于产能不足的状态，不少企业的产能是满负荷甚至是超负荷运行的状态。

在这种状态下，企业新建生产基地，是再正常不过的经营行为。一方面，立足于解决产能不足的问题，满足市场需求；另一方面则是优化产能布局，就近向市场供货以降低运营成本。

立足于当下的市场现实

产能扩张并不激进

过去很长一段时间，定制家居企业大多习惯了30%甚至是更高速度的超高速增长，所以行业增速尤其是行业头部企业的增速纷纷跌破30%，在业界引发了不小的震动，这也是实情。

那么是否存在这种可能：定制家居企业在制订产能扩张计划时太过激进，或者说在当初制订计划时，没有考虑到行业增速放缓的问题？

毕竟，定制家居上市公司的产能扩张总规模不是小数字（见表3）。

假设这几家上市公司到新生产基地达产前的年增长率，可以一直维持在2018年前3季度的速度上，结果会怎样？我们来看表4，以此推算，前面的担心在很大程度上也是多余的。

在索菲亚、尚品宅配和我乐家居的公告中，不同基地产能计量单位不统一，无法累加统计。志邦的基地扩张在2017年已经完成。

剔除以上4家公司，剩余的几家上市公司中，按照2018年前3季度的销量增长速度来测算，除了金牌厨柜，其他4家公司的新建产能全部达产后，他们的产能仍将处于严重超负荷运营的状态。

也就是说，到时候，他们将面临的，不是产能过剩的问题，而是产能严重不足的问题。即使考虑到行业增速持续放缓的可能性，他们现有的产能扩张计划，也远不能称之为激进。

当然，上市公司中每一家的情况会有所不同，比如说表4中的金牌厨柜。具体到各个企业，也可能在不同的业务上存在不同程度的问题。

但在总体上，很难得出定制家居上市公司面临产能过剩风险的结论。

追问全行业是否产能过剩

不如分析谁的产能会过剩

当然，上市公司具有典型意义，但并不能完全代表整个定制家居行业。

从大的逻辑上来看：一方面，在生产端，定制企业纷纷扩产甚至是大幅扩产；另一方面，定制家居行业的销售增速整体在下滑。

从这个意义上来说，对整个定制家居行业提出产能过剩的风险预警或许并没有错。毕竟，在全国范围内，除了上市公司，还有大量规模不等的定制家居企业。

而且，从产能扩张的方式来看，现有头部企业绝大部分都是通过自建产能的方式进行的，鲜有对既有产能的整合。

在市场增速放缓的情况下，定制家居企业无论大小都能相安无事地过上好日子的时代已经结束。接下来，定制家居市场的竞争将日趋激烈，从竞争对手那里抢市场的事情也不可避免。

行业竞争的激烈化，也就是行业分化甚至是整合的开始。在分化和整合即将来临的时代，以其追问全行业是否存在产能过剩，不如认真分析一下：谁的产能会过剩？

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