讨论丨家居企业的市值被谁影响？

近来，有一些家居企业的市值表现相当不错，比如欧派家居，一度冲破1000亿元，2月5日稍有下跌，总市值也超过980亿元。

公牛集团、东方雨虹都是千亿市值的角色，在2021年2月5日，东方雨虹总市值超1215亿元，公牛集团超1355亿元。

还有几个比较典型的公司，在资本市场上比较受欢迎，即使有所波动，但整个大势还是相当不错的。

以2021年2月5日为例，三棵树超434亿元；顾家家居超554亿元；敏华控股超779亿港元；索菲亚超322亿；老板电器超372亿；伟星新材超339亿等。

市值能长期保持在百亿到两百亿左右的公司，主要有十几家，包括：富森美、红星美凯龙、志邦家居、尚品宅配、东鹏控股、金螳螂、欧普照明、蒙娜丽莎、罗莱生活、江山欧派、梦百合、居然之家等。

（图片来源：家居微资讯-公众号，侵删）

其中，大材研究注意到，至少有三种现象：

1、有些公司，从2019年以来，市值的涨幅非常可观，三四倍的增长都出现了。被资本市场热捧，成交量也比较大。已经有公司的市值冲到了1000亿级别。

2、有些公司，对比营收来讲，市值的规模还算不错，普遍在4倍左右，部分能达到5倍以上。100亿营收的公司，实现400亿左右的市值，是目前比较正常的现象。

3、也有部分公司，即使业绩不错，但市值还是上不去，甚至还没有营收多。

那么，到底有哪些因素在影响市值的高低？

为什么有的公司业绩不错，但依然不受投资人看好？而有些公司为什么能在一两年里，实现市值的翻番甚至几倍增长？

有些公司营收差别不大，但市值差距却很大？

千辛万苦上市，自然是为了让公司的资本价值放大，把优秀的一面充分展现，赢得投资人的认可，进而真正拓宽融资渠道，获取充裕的资金支持，并增强品牌影响力，推动公司的进一步发展。

如果长期不受投资者认可，上市的真正价值也就打了折扣。

据大材研究的观察，目前能够受到认可的家居类企业，或者说市值能够持续上涨的公司，大概具备六种特征，或者至少具备其中的几项。

1、业绩长期保持向上的增长势头，一般都能做到两位数的增幅，很少出现大增大降的情况，给人稳健可靠的认知。

目前表现较好的家居企业，业绩增长往往持续了五年以上，即使上市之后，增速依然不减；配合一些收购、新业务扩张等动作，整个营收体量不断冲上新高度，进而赢得了市场追捧。

2、普遍都有王牌业务，在核心品类上占有比较领先的优势。同时布局了新品类，增长情况良好，打了漂亮的上升仗，给外界展示了更大的想象空间。

3、带有科技光环，比如智能制造、数字化转型，并且拥有行业里领先的专利数量，每年总会持续推出多种新产品，让人看到扎实的技术基础。

4、品牌知名度高，再加上活跃度较高，保持高频次的曝光，而且经常是正面信息刷屏，比如扩产、渠道扩张、新的签约信息、新的营销活动、新的业绩战报等，出现在各种渠道上，不断刺激市场。

由于保持强劲进取的势头，能够让人对此类公司保持信心，同时吸引了更多投资人关注此类公司。

5、管理团队比较稳定，即使是家族企业，老板握有绝对优势的控股权，但核心股东里，还是有多个有实力的机构加持。

公司会针对骨干员工展开股票激励行为。而且会在组织管理上想一些新办法，表现出现代化管理的水平。

6、部分公司在机构圈里有市场，赢得了大量机构资金的加持，尤其是一些明星机构的持有，往往能很快带动公司的市值大增。

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所以，有些上市公司，已经配备了专门的人或团队，主持接待机构调研、与机构接触等，以便充分向机构展示自己的实力与未来潜力。

反过来再看市值波动频繁、增长乏力的公司，大家都在涨，但他们涨不上去，还有可能跌，也具备一些特征：

主营业务比较稳定，但赛道比较窄，没有大的增幅出现，缺乏足够的想象空间。一旦业绩出现下滑，则可能引发更大的波动。

没有新业务，或者新业务还没有明显的突破迹象，处于起步阶段，无法给市场坚定的信心。

部分上市家居企业不受机构投资者的认可，没有机构的资金流入，光靠散户支持，肯定起不来的。即使有，量也比较少，尤其是没有明星投资者的进场，导致没有更多资金聚集，市值自然也起不来。

值得注意的是，还有一种公司，整个营收体量在10亿到20亿之间，但市值已经是营收的四五倍，甚至更多倍数，要想冲到更高的市值规模，那么，必须打开新的增长赛道，在体量上做到更大的规模，才可能在市值上再上台阶。

大材研究认为，综合来看，上市家居企业要想赢得更多投资者的认可，并实现更可观的市值，整个表现要有可持续性，有几个必要条件：

一是机构投资者愿意加持，尤其是明星机构；

二是企业本身的成长稳健，而且能够给市场非常大的想象空间；

三是影响力比较大，知名度高，更容易吸引关注。

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