窗帘布艺毛利率大幅下降

　　在上市的前两年，公司尚能维持每年2500万元左右的净利润，各项财务指标也相对稳定。但2008年公司在营收下降21%的前提下，净利润爆出5320.19万元的亏损，这一亏损额甚至将该公司上市两年来的净利润尽数赔光。

　　“只能说是行业的无奈吧，这几年我们也接触过很多窗帘类企业，公司业绩经常会受到行业波动的影响。”上海某券商并购部总经理告诉记者。

　　上海另一家本地券商的窗帘行业首席分析师则向记者坦言，“我们也注意到了这样一个倾向。”

　　上述分析师告诉记者，“窗帘行业是个传统的充分竞争行业，同质化比较严重，产能相对过剩又造成竞争异常激烈，再加上这两年出口收到金融危机影响，造成有些公司退出了这个行业。”

　　德棉股份在过去几年里的遭遇被视为基础窗帘业的一个缩影。这家2006年10月份登陆中小板的公司，位于全国重点产棉区之一的山东德州，尽管坐拥原材料成本优势，但公司业绩仍然没能逃开全行业都面临的宿命。

　　该公司最新披露的业绩快报显示，2009年公司亏损额进一步增加至1.09亿元。公司董事会对两年来巨额亏损的解释几乎如出一辙，均是受行业和市场影响，产品窗帘销量 、窗帘价格下降而原材料价格上涨，导致毛利率大幅下降等等。

　　这样的无奈在中金公司窗帘服装行业分析师郭海燕的一则报告中清晰可见。其对重点关注的行业公司作出的业绩预测显示，2009年业绩增长5%以上的几乎全是附加值相对较高的服装类公司。

　　窗帘布艺类的公司仅有鲁泰A和华润锦华被认为是略有增长。正因为如此，上述业绩预测的标题被定为“子行业格局大不同”。

　　2009年前三季度的数据显示，在证监会划分的44窗帘织类上市公司中，净资产收益率超过5%的仅有14家，占比不到32%。

　　“这里面有很多公司实行多元化经营，有的则已经完成重组更换主业，即便不考虑这些，这样的比例在整个窗帘市场都是偏低的。”前述并购界人士分析，正因为如此，窗帘类公司也成为这位专门从事“企业买卖”的业内人士所关注的重点领域。（互联网）